Ceo compensação stock opções

Um Guia Para CEO Compensation. It s difícil de ler a notícia de negócios sem se deparar com relatórios sobre os salários, bônus e pacotes de opções de ações concedidas aos executivos-chefe de empresas de capital aberto que faz sentido dos números para avaliar como as empresas estão pagando seus altos executivos Isn t sempre fácil É compensação executiva trabalhando em favor dos investidores Aqui estão algumas diretrizes para verificar o programa de compensação de uma empresa s. Risk e recompensa Company boards, pelo menos em princípio, tentar usar contratos de compensação para alinhar executivos ações com sucesso da empresa Idéia é que o desempenho do CEO fornece valor para a organização Pay for performance é o mantra que a maioria das empresas usa quando eles tentam explicar seus planos de compensação. Embora todos possam apoiar a idéia de pagar pelo desempenho, isso implica que os CEOs assumem riscos. E cair com empresas fortunas Quando você está olhando para um programa de compensação da empresa s, vale a pena verificar para ver o quanto a participação Executivos têm em entregar os bens para os investidores Vamos dar uma olhada em como diferentes formas de compensação colocar a recompensa de um CEO s em risco se o desempenho é ruim Para mais sobre isso, confira avaliação de compensação executiva Salários base de caixa Estes dias, é comum para CEOs para receber salários base bem mais de 1 milhão Em outras palavras, o CEO recebe uma recompensa terrific quando a empresa faz bem, mas ainda recebe a recompensa quando a empresa faz mal Por conta própria, os salários de base grande oferecem pouco incentivo para os executivos a trabalhar mais E tomar decisões inteligentes. Bonuses Cuidado com os bônus Em muitos casos, um bônus anual não é mais do que um salário base disfarçado Um CEO com um salário de 1 milhão também pode receber um bônus de 700.000 Se algum desse bônus, digamos 500.000, não Variam com o desempenho, então o salário real do CEO s é de 1 5 milhões. Bons que variam com o desempenho são outra questão É difícil argumentar com a idéia de que os CEOs que sabem que serão recompensados ​​pelo desempenho tendem a perf Orm em um nível mais alto CEOs têm um incentivo para trabalhar duro. O desempenho pode ser medido por qualquer número de coisas, como lucros ou crescimento de receita, retorno sobre o patrimônio ou apreciação do preço da ação. Mas usar medidas simples para determinar o pagamento adequado para o desempenho pode ser complicado Métricas financeiras e ganhos de preço de ação anual nem sempre são uma medida justa de como um executivo está fazendo seu trabalho executivos podem ser injustamente penalizados por eventos de uma só vez e escolhas difíceis que podem prejudicar o desempenho ou causar reações negativas do mercado É Se ao conselho de administração para criar um conjunto equilibrado de medidas para julgar a eficácia do CEO s Saiba mais sobre como julgar o desempenho de um CEO na avaliação de uma empresa Management. Stock Opções Empresas trompete opções de ações como a forma de ligar executivos interesses financeiros com os acionistas Interesses. Mas as opções estão longe de ser perfeito Na verdade, com opções, o risco pode ficar muito distorcido Quando as ações subir em valor, os executivos podem fazer uma fortuna Algumas empresas deixam os executivos trocar antigas opções de ações por novas ações de menor preço quando as ações da empresa caem em valor. Pior ainda, o incentivo Para manter o preço de ação de automobilismo para cima de modo que as opções permanecerão in-the-money incentiva os executivos a se concentrar exclusivamente no próximo trimestre e ignorar os interesses de longo prazo dos acionistas Opções podem até solicitar gestores de topo para manipular os números para certificar - São satisfeitas Isso dificilmente reforça a ligação entre CEOs e accionistas. Propriedade de Ação Estudos acadêmicos dizem que a propriedade de ações ordinárias é o motorista de desempenho mais importante Então, uma maneira para os CEOs realmente ter seus interesses vinculados com os acionistas é para eles a próprias ações, Idealmente, isso envolve dar executivos bônus na condição de que eles usam o dinheiro para comprar ações Face it top executivos agem mais como proprietários quando eles têm uma participação No negócio Se você está se perguntando sobre a diferença de ações, confira nosso Stocks Basics Tutorial. Finding os números Você pode encontrar toda uma série de informações sobre o programa de compensação de uma empresa em seu formulário de declaração regulamentar DEF 14A, arquivado com os Valores Mobiliários e Exchange Commission fornece tabelas de resumo de compensação para um CEO da empresa s e outros executivos mais bem pagos. Ao avaliar o salário base e bônus anual, os investidores gostam de ver as empresas adjudicação de um maior pedaço de compensação como bônus em vez de salário base A DEF 14A deve oferecer um Explicação de como o bônus é determinado e que forma a recompensa toma, seja dinheiro, opções ou ações. Informações sobre ações de opções de ações de CEO também podem ser encontradas nas tabelas de resumo O formulário divulga a freqüência de concessão de opções de ações eo montante de prêmios Recebido por executivos no ano Ele também divulga re-pricing de opções de ações. A declaração de proxy é onde você pode localizar números em executivos proprietários beneficialh Ip na empresa Mas não ignore a tabela s acompanhando notas de rodapé Lá você vai descobrir quantas dessas ações o executivo de fato possui e quantas são opções não exercidas Novamente, é reconfortante encontrar executivos com abundância de ações ownership. Conclusion Avaliação CEO A compensação é um pouco de uma arte negra Interpretar os números isn t terrivelmente direto Mesmo assim, é valioso para os investidores para ter uma noção de como programas de compensação pode criar incentivos - ou desincentivos - para os gestores de topo para trabalhar no interesse dos accionistas. A quantia máxima de dinheiro que os Estados Unidos podem emprestar O teto da dívida foi criado sob a Segunda Liberty Bond Act. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de Retorna para um determinado valor ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como o Banking Act, w Que proibiu os bancos comerciais de participar do investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora das fazendas, famílias particulares e do setor sem fins lucrativos. O US Bureau of Labour. The sigla de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, É composto de 1.CEO Pay é vinculado ao desempenho da empresa através de opções de ações. A responsividade da remuneração do CEO para o valor da empresa - ou seja, a variação percentual na compensação do ano anterior dividida pela variação percentual no valor da empresa - mais que triplicou de 1980 a 1994, passando de 1 2 para 3 9. A explosão O uso de opções de ações para compensar os executivos aumentou o CEO significativamente. Mas a justificação que os CEOs e os conselhos empresariais geralmente dão para as opções de ações generosas - que efetivamente ligam o pagamento ao desempenho - é muitas vezes escarnecido E em anos de pesquisa acadêmica, Após o estudo mostrou pouca relação entre a compensação do CEO e desempenho corporativo. Em são CEOs realmente pagos como Bureaucrats NBER Working Paper No 6213, no entanto, NBER Faculdade Research Fellows Brian Hall e Jeffrey Liebman salientar que os tempos mudaram Usando dados de grandes corporações dos EUA de 1980 a 1994, mostram que o pagamento do CEO tornou-se muito mais sensível ao desempenho incorporado do que era uma vez E elas creditam opções de Ange. Hall e Liebman mostram que, quando se contabilizam reavaliações de ações e opções de ações, o pagamento do CEO muitas vezes muda em milhões de dólares apenas por mudanças modestas no desempenho da empresa. Além disso, eles estimam que a responsividade da remuneração do CEO para o valor da empresa - É a variação percentual na compensação do ano anterior dividida pela variação percentual no valor da empresa - mais que triplicou de 1980 a 1994, passando de 1 2 para 3 9 A elasticidade do salário-plus-bônus com ações e opções excluídas O valor firme foi muito menor, embora tivesse aumentado de 0 13 no início dos anos 1980 para 0 24 no final dos anos 1980 e início dos anos 1990 Hall e Liebman argumentam que as sensibilidades pay-to-performance de mudanças no salário e bônus são subjugados pela sensibilidade gerada De 1982 a 1994, o salário do CEO aumentou acentuadamente - um aumento médio real de 120% - superando a média dos trabalhadores que tiveram um aumento real de cerca de 7% e até de Outros grupos de americanos altamente pagos Somente os atletas profissionais fizeram melhor Mas o grande aumento no salário mediano do CEO mascara o risco de grandes variações de ano para ano no pagamento Por exemplo, em 1994, um ano medíocre para o mercado de ações, quase um quarto Dos CEOs na pesquisa realmente perdeu dinheiro como o valor de suas participações de ações da empresa declinou. Hall e Liebman não afirmam que atual sensibilidade de pagamento para o desempenho é suficientemente elevado Além disso, eles apontam que as opções de ações muitas vezes recompensar ou punir um CEO Para ganhos ou perdas de mercado ou de toda a indústria, e não para o desempenho da corporação do CEO em relação a outras corporações Mas, eles argumentam, Nossos resultados contradizem a alegação de que os contratos de CEO são extremamente ineficientes porque não há correlação entre o desempenho E pay. The Digest não é protegido por direitos autorais e pode ser reproduzido livremente com atribuição apropriada de fonte. Should funcionários ser compensados ​​com Stock Options. In o debate sobre se ou não opções São uma forma de compensação, muitos usam termos esotéricos e conceitos sem fornecer definições úteis ou uma perspectiva histórica Este artigo tentará fornecer aos investidores com definições-chave e uma perspectiva histórica sobre as características das opções Para ler sobre o debate sobre a despesa, consulte The Controversy Over Option Expensing. Definitions Antes de chegarmos ao bom, ao mau e ao feio, precisamos entender algumas definições-chave. Opções Uma opção é definida como a habilidade certa, mas não a obrigação, de comprar ou vender um estoque. Conceder opções aos seus empregados Estes permitem que os empregados o direito de comprar ações da empresa a um preço definido também conhecido como o preço de exercício ou preço de adjudicação dentro de um determinado período de tempo geralmente vários anos O preço de exercício é geralmente, mas nem sempre, definido Perto do preço de mercado da ação no dia em que a opção é concedida Por exemplo, a Microsoft pode conceder aos funcionários a opção de comprar um número definido de ações a 50 por ação assumi Ng que 50 é o preço de mercado da ação na data em que a opção é concedida dentro de um período de três anos As opções são ganhos também referidos como investidos durante um período de tempo. A Avaliação Debate Valor intrínseco ou justo valor Tratamento Como valorizar Opções não é um tópico novo, mas uma pergunta décadas-velha transformou-se uma edição do título através do ruído elétrico do pontocom em sua forma mais simples, o debate centra-se sobre se valorizar intrinsecamente as opções ou como valor justo.1 Valor intrínseco O valor intrínseco é o Por exemplo, se o preço atual de mercado da Microsoft for 50 e o preço de exercício da opção for 40, o valor intrínseco é 10. O valor intrínseco é então gasto durante o período de aquisição de direitos .2 Valor Justo De acordo com FASB 123, as opções são avaliadas na data de outorga usando um modelo de precificação de opções. Um modelo específico não é especificado, mas o mais utilizado é o modelo Black-Scholes. Para obter mais informações, consulte os ESOs usando o modelo Black-Scholes. As opções de boas concessões para os funcionários foram vistas como uma coisa boa porque, teoricamente, alinha os interesses dos funcionários normalmente Os principais executivos com os dos acionistas comuns A teoria era que se uma parte importante do salário de um CEO foram sob a forma de opções, ela ou ele seria incitado a gerir a empresa bem, resultando em um preço das ações mais elevado ao longo do tempo O maior preço das ações beneficiaria tanto os executivos quanto os acionistas comuns. Isso contrasta com um programa tradicional de remuneração, baseado em metas de desempenho trimestrais, mas isso pode não ser do interesse dos acionistas comuns. CEO que poderia obter um bônus em dinheiro com base no crescimento dos lucros pode ser incitado a atrasar gastar dinheiro em marketing ou projetos de pesquisa e desenvolvimento Fazendo isso iria cumprir o curto-t Erm metas de desempenho em detrimento de um potencial de crescimento a longo prazo da empresa s. Substituir opções é suposto manter os olhos executivos no longo prazo, uma vez que o benefício potencial maior preços das ações iria aumentar ao longo do tempo Além disso, os programas de opções exigem um período de aquisição geralmente vários anos Antes que o empregado pode realmente exercer as opções. O Mau Por duas razões principais, o que era bom na teoria acabou sendo ruim na prática Primeiro, os executivos continuaram a se concentrar principalmente no desempenho trimestral, em vez de no longo prazo, porque eles foram autorizados a vender o Depois de exercer as opções Executivos focados em metas trimestrais, a fim de atender às expectativas Wall Street Isso iria impulsionar o preço das ações e gerar mais lucro para os executivos sobre a sua venda subsequente de stock. One solução seria para as empresas a alterar os seus planos de opções para que o Os empregados são obrigados a deter as acções durante um ano ou dois após o exercício de opções Isto reforçaria o vi a longo prazo Ew porque a gerência não seria permitida vender o estoque logo após as opções são exercidas. A segunda razão pela qual as opções são maus é que as leis de imposto permitiram gerências para gerir lucros, aumentando o uso de opções em vez de salários em dinheiro Por exemplo, Que não poderia manter sua taxa de crescimento do EPS devido a uma gota na demanda para seus produtos, a gerência poderia executar um programa novo da concessão da opção para empregados que reduziriam o crescimento no crescimento do EPS dos salários de dinheiro poderia então ser mantido eo preço de parte estabilizado como o Em uma despesa de SG A compensa o declínio esperado nas rendas. O abuso da opção feio tem três impactos adversos principais.1 Oversized recompensas dadas por placas servil aos executivos ineficazes Durante os tempos do crescimento, os prêmios da opção cresceram excessivamente, mais assim para o CEO do C-nível, CFO, executivos de COO etc Após a explosão de bolha, os funcionários, seduzidos pela promessa de riqueza de pacote de opção, descobriram que eles estavam trabalhando para nada como suas empresas fol Ded Os membros dos conselhos de administração incestuosamente concederam-se mutuamente enormes pacotes de opções que não impediram a inversão e, em muitos casos, permitiram que os executivos exercitassem e vendessem ações com menos restrições do que aqueles colocados em empregados de nível inferior Se os prêmios de opções realmente alinhassem os interesses De gestão para os do acionista comum por que o acionista comum perder milhões, enquanto os CEOs embolsado milhões.2 Repricing opções recompensas underperformers à custa do acionista comum Há uma prática crescente de re-precificação opções que estão fora do dinheiro também Conhecido como subaquático, a fim de manter os funcionários em sua maioria CEOs sair Mas os prêmios devem ser re-priced Um baixo preço das ações indica a gestão falhou Repricing é apenas uma outra maneira de dizer bygones, que é bastante injusto para o acionista comum, que comprou e Realizada o seu investimento Quem vai reprice as ações dos acionistas.3 Aumentos no risco de diluição como mais e mais opções são emitidas O uso excessivo de opções resultou em maior risco de diluição para os acionistas não-empregados O risco de diluição de opção assume várias formas. Diluição de EPS de um aumento de ações em circulação - À medida que as opções são exercidas, o número de ações em circulação aumenta, Para evitar a diluição com um programa de recompra de ações que mantém um número relativamente estável de ações negociadas publicamente. Energias reduzidas pelo aumento das despesas de juros - Se uma empresa precisa de emprestar dinheiro para financiar a despesa de compra de ações de juros aumentará, reduzindo o lucro líquido e EPS. Management A gestão gasta mais tempo tentando maximizar o seu pagamento de opções e financiar programas de recompra de ações do que executar o negócio Para saber mais, confira ESOs e Diluição. As opções de linha de fundo são uma maneira de alinhar os interesses dos funcionários com os do comum não , Mas isso só acontece se os planos estiverem estruturados de forma que o lançamento seja eliminado e que o As regras sobre a aquisição e venda de ações relacionadas à opção se aplicam a cada funcionário, seja de nível C ou zelador. O debate sobre qual é a melhor maneira de contabilizar as opções provavelmente será um longo e aborrecido. Mas aqui está uma alternativa simples se As empresas podem deduzir opções para fins fiscais, o mesmo montante deve ser deduzido na declaração de renda O desafio é determinar qual o valor a usar Por acreditar no KISS manter simples, princípio estúpido, valorizar a opção ao preço de exercício The Black-Scholes Modelo de precificação de opções é um bom exercício acadêmico que funciona melhor para opções negociadas do que opções de ações O preço de exercício é uma obrigação conhecida O valor desconhecido acima desse preço fixo está fora do controle da empresa e, portanto, é um contingente fora do balanço O passivo pode ser capitalizado no balanço patrimonial. O conceito de balanço está agora a ganhar alguma atenção e pode revelar-se a melhor alternativa porque reflecte a natureza E da obrigação um passivo, evitando o impacto EPS Este tipo de divulgação também permitiria aos investidores se eles desejam fazer um cálculo pro forma para ver o impacto sobre o EPS. Para saber mais, consulte Os perigos de opções Backdating o verdadeiro custo das opções de ações e uma nova abordagem para Equity Compensation. O montante máximo de dinheiros os Estados Unidos podem emprestar O teto da dívida foi criado sob o segundo Liberty Bond Act. Que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um determinado título ou índice de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como o Banking Act , Que proibiu os bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento de Nemfarm consulta a todo o trabalho fora das fazendas, dos agregados familiares confidenciais e do setor nonprofit O escritório dos EU do labor. The abreviatura da moeda corrente ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, A rupia é composta de 1.